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（原标题：2023年中国单据发展指数达到21371点——中国单据市集发展指数的构建与应用分析）
作家系江财九银单据询查院 肖小和，李紫薇，徐言
摘要：为灵验掂量和反应我国单据市集发展现象与结构变化情况，本文诈欺主因素分析法创造性构建了中国单据发展指数及中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据翻新指数、中国单据风险指数等二级指数。跟着比年来我国经济金融环境的握住改善，中国单据发展指数在2015年末达到了12778点，比基期增长了近12倍，年均增长率卓越21%；2016—2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据市集总结感性发展，中国单据发展指数有所回落；2018年为交接经济下行压力，政策环境趋于宽松，单据业务归附增长，中国单据发展指数达到13699点；2019年，在国表里风险挑战彰着飞腾的复杂场所下，中国经济总体牢固，单据市集稳步增长，单据守旧实体经济功能进一步强化，中国单据发展指数达到14039点；2020年，濒临新冠疫情带来的雄壮冲击，在各方共同发奋下，宇宙复工、复产稳步鼓舞，单据市集也赶紧归附时时运行，为传导货币政策、推动宏不雅经济企稳起到了伏击推能源量，2020年单据利率核心合座下移，充分说明守旧实体作用，单据融资本钱进一步下跌，中国单据发展指数不绝增长至15292点。2021—2022年，我国单据市集运行总体牢固，业务总量介意有升，在“稳字当头”的总基调下，单据利率进一步下行，单据融资本钱进一步下跌，加之买卖汇票信息袒露国法全面实行，新一代单据系统顺利投产，买卖承兑汇票发展迎来了新的机会，单据服求实体经济能力进一步突显，中国单据发展指数快速飞腾至17976点，同比增长965点。2023年，单据市集不绝安稳发展，各项业务同比增长，单据利率保持低位，在守旧实体经济回升向好、促进中小微企业安稳发展等方面说明了积极的作用，中国单据发展指数飞腾至21371点。
一、单据市集的概述
买卖汇票（以下简称单据）是指由付款东谈主签发，由承兑东谈主承兑，并于到期日向收款东谈主或被背书东谈主支付款项的一种单据。新世纪以来，单据市集发展赶紧，2015年宇宙金融机构买卖汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4万亿元和102.1万亿元，比2001年分别增长17.5倍和55.8倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据市集总结感性发展，宇宙金融机构买卖汇票累计承兑量分别为18.1万亿元和14.63万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5万亿元和59.34万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年单据业务进入归附性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27万亿元和9.94万亿元，同比分别增长24.84%和38.83%；2019—2023年，单据市集不绝踏实增长，2023年全年累计签发买卖汇票31.4万亿元，累计贴现62.6万亿元，分别较2022年增长14.6%和16.1%。
单据行为一种伏击的支付结算和投融资器用，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用：
1.单据行为经济贸易往还的一种主要支付结算器用，绝顶是银行承兑汇票兼具信用增级、延期支付和背书转让三大优点，为加速商品流畅和资金盘活提供了极大便利和守旧。2023年单据承兑余额为17.1万亿元，比2001年增长了33.5倍。
2.单据业务不错为实体经济绝顶是中小企业提供苟简融资渠谈和低本钱资金，裁汰企业融资本钱，灵验支持企业发展壮大。单据贴现与泛泛贷款比较其融资本钱经常较低，且历程粗野、获取资金周期短，绝顶是关于信用等第相对较低的中小企业，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速率快等特色，对科罚我国中小企业融资难问题具有后天不良的上风和作用。2023年，全市集用票企业派系约为320万户，其中，签发单据的中小微企业21.3万家，占一齐签票企业的93.1%，中小微企业签票发生额20.7万亿元，占一齐签票发生额的65.9%。贴现的中小微企业32.0万家，占一齐贴现企业96.5%，贴现发生额17.5万亿元，占一齐贴现发生额73.6%，单据服求实体经济质效进一步得到提高。
3.单据业务是银行业优化财富欠债结构、加强流动性经管、提高收益的一个伏击技艺。单据财富兼具资金和信贷属性，且具有较好流动性，成为银行信贷畛域调节和流动性经管的主要器用之一。单据承兑业务和贴现业务不错为银行带来承兑保证金入款和贴现资金留存，为银行主动加多入款提供合手手。单据业务还不错给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低本钱资金，为银行扩盈增效、调节收入结构开辟新旅途。
4.单据财富逐步成为投资和交易的伏击标的。由于单据财富风险相对较低、收益可不雅，逐步成为瓦解居品和资管居品伏击的基础财富，从而银行、信赖、基金、证券公司、财务公司以及企业、个东谈主均顺利或转折的参与到了单据财富投资链条为法式法式化单据融资机制，更好地办事中小企业融资和供应链金融发展，中国东谈主民银行出台《法式化单据经管办法》，该办法于7月28日发扬实施。阻挡2020年末，共有16家金融机构创设刊行法式化单据58只，总畛域达到61.73亿元。跟着单据市集的长远发展和多元化参与主体的参与，单据财富的交易功能握住增强，单据推敲款式也从持有繁殖为主向持有与交易赢利革新，市集流动性进一步提高，单据交易也逐步成为货币市集伏击的交易类型。央行224号文进一步放开了单据市集参与主体，证券、资管居品等非银金融机构可参与单据交易，2023年单据交易量达到104.9万亿元，同比增长19.1%。
5.单据的调控功能进一步长远。单据再贴现业务是央行传统的三大货币政策器用之一，兼具数目型和价钱型双重上风，不错调控市集资金面、调节信贷投向、带领市集预期，亦然定向守旧民营、小微、绿色、翻新等国度荧惑性领域、促进实体经济发展最顺利、最灵验的阶梯。2023年中国东谈主民银行诈欺支农支小再贷款、再贴现带领场地法东谈主金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，2023年末再贴现余额为5920亿元。跟着我国经济从高速增长向高质料增长革新，货币政策对精确灵验的条款握住提高，单据再贴现的调控功能将进一步长远。单据除了再贴现调控功能外，在贴现、转贴现及回购业务上也跟着市集发展和业务发展及利率变化，具有阶段性的调控作用，在近几年单据利率一些阶段性的变化，就不错昭彰其中的作用。
因此，咱们有事理深信，跟着单据市集安稳法式发展，改日对我国调节经济结构，服求实体经济，科罚民营、小微企业融资难融资贵问题，提高金融着力，长远金融纠正，必将说明更为特有的作用。
二、中国单据发展指数的想法及趣味
中国单据发展指数是通过对系列方针体系进行数目处理构建出一个旨在反应我国单据市集发展现象与结构变化情况的指数。它还至少包括了中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据翻新指数和中国单据风险指数等二级指数。
构建中国单据发展指数的主要趣味在于：一是不错量化我国单据市集的发展水平，科学合理地分离发展阶段，询查和评价历史的发展轨迹，进而瞎想市集改日发展方针并制定相应政策；二是单据业务对经济增长绝顶是中小企业融资具有伏击作用，单据生态指数不错准确判断宇宙以及各个地区单据发展对经济的影响程度，以制定稳健经济发展要乞降区域发展特色的单据发展计谋；三是单据市集行为市集化时刻最早、程度最高的金融子市集之一，其活跃程度和参与度都一经成为货币市集乃至金融市集伏击的构成部份，单据金融指数粗略掂量单据市集化程度，以此判断金融市集化程度，从而为进一步鼓舞单据市集化和金融体制纠正提供表面依据；四是单据价钱指数够掂量单据市集利率的总体走势，既不错成为市集参与者判断面前市集价位以及改日走向，也能为政策制定者或询查者提供市集资金、畛域紧缺与否的参考；五是单据市集的活跃度高，新址品新业务更仆难数，同期监管政策也频频出台，翻新与监管的博弈较为强烈，单据翻新指数既不错测量单据市集的翻新程度和翻新冲动，又能使监管机构明晰了解市集发展和翻新情况，从而不错制定科学合理的监管政策带领单据翻新走向健康可不绝发展之路；六是单据的流动性较强，市集的参与主体各类，涵盖了企业、银行、财务公司、信赖等等，单据风险指数通过计算单据市集的风险因素，概括反应市集的信用风险、诈骗风险等现象，并能前瞻性地预判部分系统性风险。
三、中国单据发展指数的构建及实证分析
（一）中国单据生态指数。该指数用来掂量我国实体经济增长情况以及单据对实体经济的守旧作用，因此聘用了国内坐蓐总值（GDP）、社会融资总量（SHR）方针以及承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。
本文经受主因素分析方法构建中国单据生态指数模子，并进行实证分析。主因素分析是利用降维的念念想，将稠密方针挪动为一个或几个概括方针的多元统计分析方法。概括方针不仅保留了原始变量的主要信息，况且去除彼此之间的干系部分，不错去粗取精，很是稳健用于指数的构建。具形体式如下：
数据中式。筹商到数据的可得性和长入性，咱们聘用自2002年-2023年的GDP和单据年度数据，共有21期。同期进行主因素分析必须进行法式化处理，
2.数据锻练。对变量进行干系性不雅察及KMO 和 Bartlett 的锻练（见下表），不错看出单据市集交易情况与GDP之间存在很高的干系性，且KMO和Bartlett 的锻练值均相宜主因素分析的法式。
图1 2002—2023年中国单据生态指数走势图
从图中不错看出，（1）我国单据生态指数和国内坐蓐总值、社会融资畛域走势保持较高一致性，他们的干系性都在0.94以上，证明中国单据生态指数粗略代表单据市集经济环境的变化。（2）我国单据生态指数和国内坐蓐总值的干系总共略高于和社会融资畛域（0.980>0.941），标明指数反应GDP更多一些，因为GDP代表我国总体经济情况，是单据业务的本源，而社会融资畛域则代表了金融对实体经济资金守旧的总量，涵盖的单据业务主如果新增单据余额和未贴现银行承兑汇票，但二者数据经常较小且不踏实。（3）从2002年—2015年我国单据生态指数和国内坐蓐总值、社会融资畛域都在握住走高，暗意跟着2002年以来我国经济的快速增长以及金融守旧实体经济力度的加大，单据市集的经济环境握住改善,2015年达到11133点；2016年—2017年由于我国经济增速转轨，金融去杠杆，单据市集感性总结，中国单据生态指数回落至9788点；2018年为交接经济下行压力，政策环境趋于宽松，中国单据生态指数回升至10259点；2019年在国表里风险挑战彰着飞腾的复杂场所下，中国经济总体牢固，单据市集稳步增长，单据守旧实体经济功能进一步强化，中国单据生态指数达到12508点；在2020年一季度新冠疫情冲击下，宇宙险峻皆心合力攻克难关，市集流动性较为充裕，跟着复工、复产的稳步鼓舞，我国经济发展有序归附，成为2020年唯独经济正增长国度，单据市集也赶紧归附时时运行，中国单据生态指数达到14117点；2021—2022年，在新冠疫情懒散多发、外部环境的省略情趣情况下以及经济下行压力下，我国灵验实施宏不雅政策，经济不绝踏实归附、稳中向好，单据市集安稳运行，跟着单据基础设施的握住完善以及干系法则接踵出台，买卖汇票信息袒露国法发扬实施，新一代单据业务系统投产上线，我国单据市集生态环境不绝提高，中国单据生态指数达到17418点。2023年，单据新国法发扬实施，新规强调信得过交易和债权债务关系，端正承兑余额及保证金余额比例上限，法式信息袒露轨制，单据市集表恣意趋严，生态环境进一步提高，中国单据生态指数飞腾至19125点。
（二）中国单据金融指数。该指数用来掂量我国单据市集与金融市集发展的契合度，聘用了代表信贷市集的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），以及单据市集的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。仍经受主因素分析方法构建中国单据生态指数模子，数据中式了2002年—2023年的金融市集和单据年度数据，共有24期。通过下表不错看出，各个变量之间的干系程度都比较高，锻练方针也很是稳健进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程如单据生态指数一致，在此不再赘述。通过SPSS软件对上述方针进行主因素分析，末端表示第一主因素的方差索取率（即累计孝顺率）达到90.87%，证据因子载荷矩阵瞎想出各法式变量的权重总共，最终得出中国单据金融指数（BFI):
图2 2002-2023年中国单据金融指数走势图
同理，鉴于旧例指数均为正数，假定将中国单据金融指数（BFI）基期定为2002年，并将基值定为1000点，得到2002—2023年我国单据金融指数走势图。从图中不错看出：（1）我国单据金融指数与贷款余额、货币市集交易量的走势很是和缓，干系总共都卓越了0.97，证明单据金融指数不错代表我国金融市集的合座情况。（2）单据兼具信贷属性和资金属性，我国单据金融指数与贷款余额的干系总共略高于与货币市集交易量的干系总共（0.983>0.977），标明单据行为信贷调节作用有所增强，单据在企业贷款中说明的作用进一步提高。（3）从2002年—2016年我国单据金融指数和贷款余额、货币市集交易量都在握住走高，单据市集的金融环境握住提高，2016年中国单据金融指数达到15624点；跟着金融去杠杆和监管强化，2017年景为金融市集的转化点，货币市集和单据市集交易量均出现下滑，中国单据金融指数相应回落至14084点；2018年货币政策转向，资金面宽松，金融市集交易活跃，中国单据金融指数回升至15537点；2019年中国东谈主民银行诈欺多种货币政策器用加强逆周期调节力度，金融市集交易活跃，信贷结构进一步优化，中国单据金融指数稳步提高至18394点；2020年中国东谈主民银行保持流动性合理充裕，市集资金面相对宽松，加强信贷守旧力度，裁汰社会概括融资本钱，完善结构性货币政策器用体系，精确滴灌，中国单据金融指数增长至20696点；2021年央行概括利用多种货币政策器用保持流动性合理充裕，强调信贷结构调节优化，带领重心领域和薄弱要津信贷投放，不绝推动企业概括融资本钱稳中有降，中国单据金融指数达到22511点；2022年中国东谈主民银行2次裁汰入款准备金率，并概括诈欺再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等多种样貌，短中永久相陆续，保持流动性合理充裕，并屡次召开信贷时局分析会议，带领金融机构在加强信贷守旧实体经济力度，中国单据金融指数达到26927点；2023年中国东谈主民银行概括诈欺降准、再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等样貌精确投放流动性，在安稳货币政策导向下，不绝强化逆周期和跨周期调节，货币信贷和社会融资畛域合理增长，信贷结构握住优化，中国单据金融指数飞腾至30578点。
（三）中国单据价钱指数。该指数用来掂量我国单据价钱走势情况和趋势，由于莫得官方发表的泰斗数据，因此聘用了中国单据网的利率报价加权平均值，分别是转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）共4个变量。数据中式时刻段为相对较全且具有可比性的2010年—2023年，由于时刻短，因此使用了季度数，共有56期。仍经受主因素分析方法构建中国单据生态指数模子，通过下表不错看出，各个变量之间的干系程度都较高，锻练方针（KMO和球形度锻练）也很是稳健进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程与上述一致。通过SPSS软件对上述方针进行主因素分析，末端表示第一主因素的方差索取率（即累计孝顺率）达到92.3325%，证据因子载荷矩阵瞎想出各法式
图3 2002-2023年中国单据价钱指数走势图
从图中不错看出：（1）2010年-2023年我国单据价钱指数与单据市集利率走势基本保持一致，干系性均在0.96以上，证明中国单据价钱指数粗略代表单据价钱的合座走势。（2）中国单据价钱指数与逆回购利率契合程度最高，二者干系性达到0.9825，回购是纯资金业务，而转贴还包含信贷的因素，与单据价钱受资金因素影响更彰着相符。（3）2015年—2016年在大师量化宽松和我国保增长政策布景下，中国单据价钱指数握住走低；跟着宏不雅政策逐步收紧，2017年中国单据价钱指数有所回升；2018年政策环境趋于宽松，2018年中国单据价钱指数开动回落；2019年政策环境较为宽松，加强逆周期调节、结构调节和纠正的力度，以进一步裁汰企业融资本钱，2019年中国单据价钱指数不绝走低；濒临新冠疫情形成的冲击，2020年一季度以来，中国东谈主民银行屡次下调入款准备金率，向市集投放流动性，加强信贷投放力度，诈欺纠正方法通顺货币政策传导，以进一步裁汰企业融资本钱，市集资金面较为宽松，单据价钱指数赶紧回落；诚然三季度单据价钱指数有所回升，但合座处于低位震憾，2020年四季度中国单据价钱指数回落至891；2021年以来，岂论是资金面如故信贷畛域都踏实偏宽松，带领单据价钱快速回落，2022年中国单据价钱指数回落至552点；2023年，全市集资金面保持合理充裕，信贷投放合理增长，中国单据价钱指数小幅回升至645点。
（四）中国单据翻新指数。该指数用来掂量我国单据业务和居品的翻新情况，这不错从单据业务和居品的翻新数目、交易量、总收入以及在单据传统业务中的占比等维度进行测评，通过中国单据翻新指数的构建来反应不同期期单据市集的活力以及改日的发展趋势和永久力，同期也不错成为监管机构出台政策的依据和着力反应方针。但由于现在这三个方针均莫得公开的官方统计数据以过甚他泰斗性较强的替代数据，因此仅建议干系想法供探讨和完善，天然通过监管机构拓荒单据翻新统计轨制体系及系统之后也不错取得。
（五）中国单据风险方针。该指数从单据承兑垫款率、单据贴现逾期率、单据案件发生率、单据资金亏空率等维度进行评估，用来掂量我国单据市集的概括风险现象，不错成为单据推敲机构把控风险、制定推敲策略的伏击参考方针。然而，现在这些方针难以征集到稳健的数据，单据承兑垫款率唯有2007—2009年的季度数，勤勉最新数据，据典型看望约在0.15%—0.25%之间，但不够准确，因此此处仅建议干系想法供探讨和完善，天然如果监管机构能拓荒单据风险统计轨制和干系系统即可公拓荒布。
（六）中国单据发展指数。该指数用来掂量我国单据市集发展的总体情况，聘用了代表单据市集的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）、转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）和未贴现银行承兑汇票（WYC），代表实体经济方面的GDP、社会融资总量（SHR），代表金融方面的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），代表翻新方面的单据瓦解居品占比（PLC），代表风险方面的单据承兑垫款率（PCD），共15个方针，诚然单据瓦解居品占比和单据承兑垫款率不行全都代表单据翻新和风险情况，但限于公开可得数据筹商将其纳入方针体系。数据聘用2003-2023年的季度数，共84期数据，但由于单据瓦解居品占比和单据承兑垫款率数据设施，推行解放度唯有17个。对上述数据诈欺主因素分析方法进行瞎想，末端表示存在三个主因素，累计孝顺率达到89.11%。通过团结挪动瞎想概括主因素，即中国单据发展指数（BDI）。鉴于旧例指数均为正数，假定将中国单据发展指数基期定为2003年第一季度，并将基值定为1000点，得到2003—2023年各季度我国单据发展指数走势图。
图4 2002-2023年中国单据发展指数走势图
通过分析可知：（1）跟着比年来我国经济金融环境的握住改善，单据市集得到了迅猛发展，中国单据发展指数在2023年末达到了21371点，比基期增长了近21倍，年均增长率卓越101.9%。（2）图中表示中国单据发展指数存在彰着的周期性波动，即年末赶紧升高、岁首回落的特色，这与GDP等经济金融方针存在周期性变化是相一致的。（3）构建的方针中与中国单据发展指数干系性较高的有单据承兑余额、累计承兑量、贴现量、GDP、贷款余额、货币市集的交易量、单据瓦解居品占比和单据承兑垫款率，而单据利率与发展指数干系程度相对较低，这主要因为单据利率多跟市集资金、信贷畛域等资源磋议，跟单据市集发展阶段和发展程度的关系相对较小。（4）与中国单据发展指数呈负干系的方针唯有单据承兑垫款率和贴现余额，前者因为单据市集的发展与风险的发生比例经常呈反比，后者主如果单据贴现余额行为信贷调节器用受宏不雅政策影响雄壮。
四、中国单据发展指数的应用
（一）区域单据发展指数的构建
中国单据发展指数除了不错用来掂量我国单据市集总体发展现象之外，也粗略鉴戒用来编制宇宙各个省市的区域单据发展指数，从而比较各地区单据市集的发展情况，进而故意于场地监管机构出台稳健区域特色的单据发展政策，也方便各类型、各地区的市集参与主体制定相适合的推敲策略、瞎想适销对路的单据居品。由于区域性数据比宇宙性更少，因此本文聘用了承兑余额、承兑发生额、贴现余额、贴现发生额、GDP和贷款余额六个方针，并假定2006年宇宙平均水平为基值，不异诈欺主因素分析法得出2006-2022年宇宙31个省、自治区和直辖市(香港、澳门、台湾地区除外)单据发展指数如表4。
1.宇宙各地区积年的单据发展指数
关于宇宙各地区积年的单据发展指数，如表4所示，我国的单据发展水平总体上呈现提高的趋势，绝顶是广东、江苏、浙江、山东、福建等地飞腾幅度较大，然而受2020年新冠疫情影响，区域单据发展指数合座回落。跟着后疫情期间企业复工复产，经济回升向好，2022年区域单据发展指数有所回升。
2.宇宙各地区单据发展指数的分析
2006—2022年宇宙各地区单据发展指数的差距情况如表5所示，从中不错看出，宇宙各地区全距与法式差正在慢慢增大，极差由2006年的3433点加多到2022年的9740点，法式差由2006年的974加多到2022年的2491。单据发展现象在不同维度上并不平衡，地区之间的差距正在慢慢加大，东部经济发达地区的单据发展指数彰着高于西部欠发达地区，形成东西部之间较为彰着的区域各别，即一个地区单据市集的发展情况基本与该地区的经济总量和贷款总畛域是相一致的。同期，咱们也发现近几年中部地区单据市集的增长速率较快，经济发达的东部地区增长速率反而较慢，这与我国合座经济结构调节、中西部经济金融发展速率加速是相得益彰的。
（二）区域单据发展指数的聚类分析
本文经受聚类分析方法对我国各地区积年的单据发展指数进行归类，通过对输出末端的分析，按照地区来详情单据发展指数的类别，并询查单据发展指数对各个地区的影响。
在聚类方法上，聘用组间贯穿法，即当两类团结为一类后，使总共的两两项之间的平均距离最小。同期，诈欺法式差法式化方法(Z-Scores)，把数值法式化到Z散布，法式化后变量均值为0，法式差为1。终末，输出末端的树状聚类图如下图所示。由树状聚类图不错得出，宇宙各地区不错彰着分为3大类。
第一类:广东、浙江、江苏、山东。这四个省市在GDP和贷款畛域上均是宇宙前线，他们的共同特色主如果东南沿海地区经济发达，企业贸易结算和融资需求繁盛，单据资源和金融资源丰富，市集交易活跃，翻新能力强，因此该地区从单据承兑、银行直贴到金融机构的转贴现都很活跃，因此单据发展指数在宇宙遥遥首先。
第二类:河南、福建、北京、上海、辽宁、安徽、河北、湖北、四川、山西、云南、重庆、山西、江西、湖南。这些地区大多属于经济金融发展第二梯队，经济基础相对较好，金融活跃度相对较高，单据在企业间的支付结算需乞降金融机构间的盘活融资需求均较为繁盛，因此这些地区各类单据业务均处在宇宙的中上游。
第三类:海南、宁夏、西藏、青海、贵州、甘肃、黑龙江、吉林、天津、内蒙古、新疆、广西。这些省份（直辖市）大多位于中西部和东北部地区，经济总量和金融资源存量不及一二梯队省份，票源较为稀缺，参与主体相对较少，参预单据市集的金融资源也不及，单据市集发展相对过期。
参考文件：
[1]中国东谈主民银行货币政策分析小组，积年中国区域金融运行申报。
[2]上海单据交易所，《2021年单据市集发展记忆》。
[3]雷宏，《金融发展指数构建与中国金融市集化程度评价》，中北大学学报，2007年06期。
[4]曹颢尤建新卢锐陈海洋，《我国科技金融发展指数实证询查》，中国经管科学，2011年03期
校对：廖胜超股票配资论坛-实盘平台交易稳定性与执行效率说明
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